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今年6月以来，蒙牛乳业（02319.HK）频繁进行股份回购。截至6月21日现金红利发放日，蒙牛乳业本月共回购了13次，今年共回购了27次，累计回购1242万股，约占总股本的0.32%。按照每次回购日公司最低股价计算，这27次回购至少投入资金3.94亿港元（约合人民币3.61亿元）。

频繁回购的背后是其股价的深度调整。截至6月25日，蒙牛乳业报收30.050港元/股，市值跌至1187亿港元，较2021年1月的股价高点已跌去近44%，市值蒸发940亿港元（约合861亿元人民币）。

虽然市场不乏声音，将其回购解读为有助于提升投资者信心的积极信号。但对于港股市场而言，市场更看重企业的增长预期。

蒙牛乳业2022年整体营收实现925.93亿元，同比增长5.05%，但相较于2021年的15.93%增速逊色不少。另外，归母净利润为53.03亿元，同比微增5.52%，较去年录得的42.57%增长率大幅下滑。

其中，液态奶业务仍属蒙牛乳业的基本盘业务，去年贡献了782.69亿元营收，收入占比超过80%。然而，蒙牛乳业液态奶业务从2019年开始就遭遇增长乏力的尴尬，近三年复合增长率仅为4.8%

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