上周五证券板块高潮后冲高回落，AI接力走强，周末吹AI的文章比较多，本来今天可以来个AI接力蓝筹的健康轮动，早盘确实也是这么走的，但盘中突发利空，A股跳水。

第一个利空是医疗反腐继续发酵，医药板块整体继续暴跌，恒瑞医药、迈瑞医疗盘中一度跌近6%，特别是恒瑞医药连续放量暴跌，机构慌不择路地抛售，仅几个交易日就抹去了全年的涨幅。我们看了一下葛兰的中欧医疗健康也是重仓恒瑞医药，这下可苦了医药人了，熬了两年多，好不容易有了企稳的迹象，又来个暴击。

(资料图)

医疗反腐其实是上周的事，恒瑞医药上周就开始暴跌，但市场发现这次反腐力度大超预期。据证券时报报道，随着医药反腐力度持续加大，全行业风声鹤唳。各医疗机构发起自查自纠之风，要求退回“讲课费”等不合理报酬。药企紧急召集业务员培训合规推广内容，多场学术会议延期或取消。

第二个利空是中兴通讯盘中突然大跳水尾盘跌停，成交额放大到91亿，很明显又是机构夺路而逃。根据券商给的解释，中兴通讯跌停主要有两个原因：Q2业绩指引下调以及德国目前正在评估华为公司和中兴通讯的某些设备是否应该被禁止进入其电信网络。

第三个利空是人民币贬值，上周五由于美国非农就业数据不及预期，美元指数跳水，但今天盘中再度走强，导致离岸人民币汇率跌破7.2。

看完利空再来看利好，今天盘前证券日报发表头版文章《活跃资本市场，证券行业大有可为》，文章提出，从证券业发展的长远角度来看，券商作为资本市场的中介，将会显著受益于资本市场活跃和投资者信心增强，打开行业发展空间。

北京商报发表评论文章《降低印花税利大于弊》，文章提出，降低印花税不仅能够活跃股市，还能增加投资者的投资收益，相当于增加了上市公司回报，有利于提升优质公司估值，同时活跃的股市也能增加税基，是利大于弊的好事。

周末还有一条小作文说有部分券商正在内测的T+0单次回转交易，这个大家看看就好不要当真。

截止A股收盘，上证指数跌幅为0.59%，创业板指跌幅为1%，恒生指数、恒生科技指数翻红。两市成交额缩量至0.89万亿，北向资金净卖出24.98亿，其中沪股通净买入10.76亿，深股通净卖出35.74亿，应该是卖出医药板块。

分行业来看，传媒、农林牧渔、公用事业、计算机、有色金属等行业领涨，房地产、医药生物、美容护理、建筑材料、通信等行业领跌。

自7月底政治局会议以来，A股主要走的是金融、地产、消费等权重板块引领的超跌反弹行情，市场的纠结点是，这到底是风格切换（成长切到价值）还是板块轮动（蓝筹搭台后AI继续唱戏）。

我们之前和大家分析过，熊市后的第一波反弹一般都是权重引领的超跌反弹行情，去年的427绝地反击和10月底疫情放开的反转，最开始都是政策转折引发悲观预期的修复，超跌反弹就是极端情绪的修复。

但一轮大的指数性行情光有情绪修复是不够的，一般政策预期打完超跌反弹就结束了，后续需要基本面去支撑，能走出来的才叫主线。

套到现在，我们认为政策预期还没有打完，一方面当前经济孱弱的局面没有改变，仍需政策加力托底，另一方面政治局会议重点强调的资本市场和房地产都还没有迎来最重磅的政策出台，想象空间仍在反弹空间就在。不过，由于本周我国CPI（有可能负增长）和社融数据以及美国CPI要公布，市场波动会加大。

最后说下AI，周末机构吹的比较多，后面有几个关键节点：8.23英伟达发布Q2财报，预计会超之前指引；7月提交Chatqpt-5商标注册，Chatqpt5将带来新一轮模型训练，算力需求大幅提升。但今天走势不及预期，冲高跳水，AI本来已经企稳，但今天走势让我们觉得难堪大用。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考

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